【為替本日の注目点】円安好感で１０９円台を覗くか、ドル売り意欲も

　ＮＹ市場 　ＦＯＭＣの声明文がやや「タカ派的」だったことから、債券が売られ、金利が上昇。ドル円はこれに反応し一時１０８円９７銭と、３週間ぶりのドル円高水準を記録。ユーロドルも１．２７７０まで買い戻された後、ドル買いが強まり１．２６台前半まで急落。 　 　株式市場はＦＯＭＣ声明文で利上げが意識され反落。ダウは５日振りに下落。フェイスブックの下げが相場全体の雰囲気を崩したとの声も。債券相場も続落。ＱＥ終了が予定通り決定されたことも売りにつながり長期金利は一時２．３５％と、３週間振りの高水準を記録し、２．３２％台で取引を終える。ドルが買われたことで金は反落。原油は在庫が減少していたことで小幅に買われた。　 　ドル／円 １０８．０２～　１０８．９７ 　ユーロ／ドル １．２６３１　～　１．２７７０ 　ユーロ／円 １３７．４１　～　１３８．０２ 　ＮＹダウ －３１．４４　→　１６，９７４．３１ドル 　ＧＯＬＤ －４．５０　　　→　１，２２４．９０ドル 　ＷＴＩ ＋０．７８　　　　　→　８２．２０ドル 　米１０年国債 ＋０．０２２　　　→　２．３２１％ 　本日の注目イベント 　独　　　独１０月雇用統計　 　独　　　独１０月消費者物価指数（速報値）　 　欧　　　ユーロ圏１０月景況感指数　 　米　　　新規失業保険申請件数　 　米　　　７－９月期ＧＤＰ（速報値）　 　今朝未明に発表されたＦＯＭＣ声明文に反応し、ドル円は１０８円９７銭までドル高が進みました。これは１０月１日に１１０円台を記録した後、下落に転じた７日以来の水準です。声明文の内容は概ね予想通りでしたが、労働市場に関する部分がやや「タカ派的」と受け止められ、ドル買いにつながりました。声明文では、予定通り量的緩和（ＱＥ）を今月で終了することを決めました。これは既に、イエレン議長自らも事前にアナウンスしてたこともあり「想定通り」と受け止めています。そして注目の「相当な期間」という文言の取り扱いですが、予想通り据え置かれました。 　ここまでは昨日この欄で予想した通りでしたが、雇用に関する部分に変化が見られました。前回９月の声明文では「労働力の活用がなお極端に低い状態にある」といった表現だったものが、今回は「労働力の活用不足が徐々に解消されつつある」という文言に修正されていました。市場はこの部分に反応した模様で、利上げ観測が前倒しになるとの観点から、株が売られ、債券も売られ長期金利が上昇しました。 　株が売られれば「リスクオフ」からドル円も下落する傾向があり、長期金利の上昇はドルが買われ易いことになります。今月中旬からＮＹ株式市場が大幅に下落したことで、ドル円も１１０円から１０５円台前半まで売られたことは記憶に新しいところです。足元の為替にとっては株式市場の動きが最大の変動要因であると考え、声明文発表後はドルが売られる展開を予想していましたが、昨日は金利の上昇に素直に反応した格好でした。個人的にはドル円の１０９円手前までの上昇は、やや過剰反応だったのではないかと考えております。「相当な期間」という文言が外されていたら、１１０円台もあったかもしれません。 　昨日のドルの上昇で、ドル円は今月の下落分の８割近くまで値を戻したことになります。１１０円が再び近づいてきた感じもしますが、この水準から１１０円に戻すには、今度は利上げ観測の前倒しにつながる材料が必要になってきます。それが、もしかしたら今夜のＧＤＰになるのか、あるいは来週の雇用統計になるのか解りませんが、今月半ばに記録した１０５円２０銭は目先の底値になったと考えられます。 　現在のところ、ＦＦ金利の引き上げは来年半ば頃という見方は変わっていません。これが来年前半頃には、といった見方になると長期金利がさらに上昇し、株価の下落につながりそうですが、冷静に考えれば政策金利を引き上げるということは、ＦＲＢが米国の経済成長に確信を持ったことに他なりません。景気が確実に拡大するということは、企業業績の拡大にもつながり、株にとっては本来プラス要因です。これからも続くであろう金融市場の混乱は、リーマンショク後に実施された「異次元の金融緩和策」から「平時の金融政策」に戻るための、いわば「試練」だと言えます。いずれ日銀も同じような「試練」に見舞われることになります。 　今日の日本株は円安を好感してやや買い先行で始まりそうです。株価の上昇に伴って１０９円台を覗くことができるのかどうかという点が注目されますが、ドル売り意欲もそれなりに見られそうです。レンジは１０８円３０銭から１０９円３０銭程度と予想します。（執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ・メディア事業部）