インスペックは１３週線抜けが近い、収益改善を評価する流れに変化なし

　　半導体検査装置のインスペック <6656> （東マ）の株価は昨年１１月の戻り高値から一旦反落したが、足元で反発の動きを強めている。今期（１４年４月期）の収益改善を評価する流れに変化はないだろう。 　　半導体パッケージやフレキシブル基板（ＦＰＣ）向けの、基板パターン検査装置（基板ＡＯＩ）や基板最終外観検査装置（基板ＡＶＩ）を主力として、ローコストの外観検査装置である小型ＡＶＩ、インライン検査装置（高性能画像処理モジュール）、ファイン対応ＢＧＡ検査装置、リードフレーム検査装置なども展開している。ハイエンド基板分野に強みを持つことが特徴だ。 　　重点戦略として日本、米国、台湾の大手メーカーとの取引拡大を目指している。１１年６月に総代理店契約を締結した台湾ＴＫＫとの連携を強化し、１２年３月には台湾の大手基板メーカーと基板ＡＶＩの一括供給で合意した。さらに台湾での営業支援を目的として子会社を設立し、１３年９月から本格稼働している。 　　今期業績（非連結）見通しは売上高が前期比２．１倍の１０億円、営業利益が３０百万円（前期は２億７５百万円の赤字）、経常利益が３０百万円（同２億７８百万円の赤字）、純利益が３０百万円（同３億９０百万円の赤字）としている。前期末受注残高が前々期比３倍強の６億３６百万円（営業速報値ベース）と高水準だったことに加えて、足元の受注も回復傾向を強めている。増収効果で営業損益が大幅に改善する見込みだ。 　　第２四半期累計（５月～１０月）は、基板ＡＯＩや基板ＡＶＩが大幅増収となり、インライン検査装置のリピート受注も寄与した。営業損益は大幅に改善し、営業利益３１百万円は通期見通しの３０百万円を超過達成している。下期に営業損益が悪化する要因は特に見当たらないため、通期の営業利益は増額の可能性もあるだろう。 　　月次受注状況（営業速報値ベース）を見ると１３年１２月単月は６百万円、１３年５月～１２月累計は５億９７百万円となった。１２月受注は納入済み装置の改造等だった。なお１２月４日～６日に中国で開催されたＨＫＰＣＡショーでは、新機種のローコスト・ハイパフォーマンスＡＶＩ機（ＡＶ－５５）および主力製品のＡＯＩを出展し、特にＡＶ－５５が注目を集めたようだ。受注拡大が期待される。 　　株価の動き（１３年１１月１日付で株式１００分割）を見ると、１１月下旬～１２月上旬の戻り高値圏７５０円近辺から一旦反落したが、１２月２５日の直近安値４９６円から反発の動きを強めている。１月９日には６３０円まで戻す場面があった。利益確定売りが一巡し、証券優遇税制廃止に伴う需給不安も後退したようだ。今期の収益改善を評価する流れに変化はないだろう。 　　１月１６日の終値５９４円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１８円５１銭で算出）は３２倍近辺である。週足チャートで見ると２６週移動平均線近辺から反発して下値を切り上げている。サポートラインを確認した形であり、１３週移動平均線を回復すれば昨年１１月の戻り高値７８２円を試す展開となりそうだ。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）