神鋼商事は１月高値圏から反落したが下げ渋りの動き

■割安感を見直して反発のタイミング 　　鉄鋼・非鉄金属関連商社の神鋼商事 <8075> の株価は、全般地合い悪化の影響を受けて１月高値圏から反落したが、足元では下げ渋り感を強めている。指標面の割安感を見直して反発のタイミングだろう。 　　鉄鋼製品、鉄鋼原料、非鉄金属、機械・情報、溶接材料・機器などを扱う商社である。１３年６月発表の中期経営計画（１４年３月期～１６年３月期）では数値目標として１６年３月期売上高１兆円、経常利益９０億円、海外取引比率４０％以上を掲げている。神戸製鋼所 <5406> グループの中核となるグローバル商社を目指してグローバルビジネスを加速させる方針だ。 　　１月３１日発表の今期（１４年３月期）第３四半期累計（４月～１２月）連結業績は前年同期比８．２％増収、同２．８％営業増益、同１０．１％経常増益、同８７．６％最終増益だった。セグメント別に見ると、機械・情報が大型案件一巡などで同４．７％減収、溶材が造船向けの低調などで７．２％減収だったが、粗鋼生産関連や自動車関連が好調で鉄鋼は同９．６％増収、鉄鋼原料は同１０．０％増収、非鉄金属は同１１．０％増収だった。 　　通期の見通しは前回予想（９月１３日に売上高、営業利益、純利益を減額、経常利益を増額修正）を据え置いて、売上高が前期比１０．４％増の８５００億円、営業利益が同６．３％増の５８億円、経常利益が同９．１％増の５３億円、純利益が同５４．２％増の２９億円としている。中国やインドでの新規事業の創業費用が発生するが、自動車生産や粗鋼生産の増加を背景として鉄鋼・鉄鋼原料・非鉄金属が堅調に推移する。純利益については過年度法人税一巡も寄与する。 　　通期見通しに対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７３．７％、営業利益が６９．９％、経常利益が７０．２％、純利益が６３．４％であり、概ね順調な水準だろう。来期（１５年３月期）も粗鋼生産関連の好調が続き、機械・情報は設備投資需要の回復が期待されるだろう。 　　株価の動きを見ると、水準切り上げの展開が続いて１月２１日には２４３円まで上値を伸ばした。その後は一旦利益確定売りが優勢になり、全般地合い悪化も影響して２月４日に１９９円、２月５日に１９８円まで調整した。ただし足元は２００円～２１０円近辺で下げ渋る動きであり、リスク回避の売りは一巡したようだ。 　　２月１４日の終値２０６円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３２円７５銭で算出）は６～７倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６円で算出）は２．９％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３３５円８４銭で算出）は０．６倍近辺である。週足チャートで見ると２６週移動平均線を割り込んだが、５２週移動平均線近辺で下げ渋る形だ。サポートラインを確認し、指標面の割安感を見直して反発のタイミングだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）