エフティコミュニケーションズ中期成長力を評価する流れに変化なく上値追い

　　ＬＥＤ照明・ＯＡ機器販売などのエフティコミュニケーションズ <2763> （ＪＱＳ）の株価は、１月高値後に目先的な過熱感を強めて上げ一服となったが、足元では高値を窺う動きを強めている。中期成長力を評価する流れに変化はなく上値追いの展開だろう。 　　１３年６月にＴＯＢで光通信 <9435> の連結子会社となり、法人向けＬＥＤ照明・ＯＡ機器・スモールサーバー販売などの法人事業、一般消費者向け光ファイバ回線サービス販売やドコモショップ運営などのコンシューマ事業を展開している。収益力強化に向けてグループ経営における事業の選択と集中を進めるとともに、重点戦略として定額保守サービスなどストック型収益の積み上げ、Ｍ＆Ａも活用した新規事業の推進を掲げている。 　　１３年１０月にネットワークセキュリティ機器製造・販売のアレクソンを連結子会社化し、１３年１１月に持分法適用関連会社のグロースブレイブジャパンを完全子会社化した。一方でマーキングサプライ事業（プリンタ関連消耗品販売）のハイブリッド・サービス <2743> については、１３年７月にＴＯＢに応じて株式を売却した。 　　そして１３年１２月には、ノンフロン新自然冷媒ガス（Ｒ４４１Ａ、Ｒ４４３Ａ）販売・施工のニューテックを連結子会社化した。オフィスのエアコンの冷媒ガスをノンフロン自然冷媒ガスに入れ替えるだけで、空調コストを１５～４０％削減できるため、空調関連をＬＥＤ照明に次ぐ環境関連商材として育成する方針だ。 　　２月１０日発表の今期（１４年３月期）第３四半期累計（４月～１２月）連結業績は前年同期比２１．４％減収、同６．０％営業増益、同１０．９％経常増益、同４１．３％最終増益だった。セグメント別に見ると、主力の法人事業は同２０．４％増収、同２６．８％営業増益だった。拡大が続くＬＥＤ照明は１１年からの累計出荷本数が１００万本を超え、累計販売金額も１００億円を突破した。コンシューマ事業も同１１．８％増収、同１７．３％営業増益と好調だった。なお全社業績にはマーキングサプライ事業の第１四半期（４月～６月）分が含まれている。 　　通期見通しは２月１０日に増額修正した。売上高は２０億円増額して前期比２５．９％減の３４０億円、営業利益は４億６０百万円増額して同１９．０％増の３７億円、経常利益は６億円増額して同２１．７％増の４０億円、純利益は６億５０百万円増額して同３９．１％増の２４億５０百万円とした。法人事業ではＬＥＤ照明やＳＯＨＯ向けスモールサーバーなどの販売好調が続いており、コンシューマ事業も堅調だ。純利益は連結子会社化したアレクソンの負ののれん発生益も寄与する。 　　来期（１５年３月期）も、ＬＥＤ照明販売は商品ラインナップの拡充や積極的なパートナー戦略が奏功して好調に推移するだろう。さらにストック型収益の積み上げ、連結子会社化したニューテックの新冷媒ガス販売・施工の本格展開なども寄与して好業績が期待される。 　　株価の動き（１３年１０月１日付で株式１００分割）を見ると、１３年１０月安値１１１６円を直近ボトムとして水準切り上げの展開が続き、１月２０日には２７５０円を付けて１３年５月２７００円を突破した。さらに１月２３日には３２５０円まで上値を伸ばした。その後は目先的な過熱感を強めたこともあり上げ一服の形だったが、２月１３日には３１８５円まで上伸して高値を窺う態勢だ。今期増額修正も好感した形だろう。 　　２月１４日の終値３１８０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ２１５円４９銭で算出）は１４～１５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想に株式分割を考慮した年間４０円で算出）は１．３％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績に株式分割を考慮した連結ＢＰＳ５２８円３０銭で算出）は６倍近辺である。１３年１０月安値を直近ボトムとしてほぼ一本調子に上昇したため目先的な過熱感を残しているが、週足チャートで見ると強基調の形であり、自律調整を挟みながら上値を追う流れに変化はないだろ。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）