【為替本日の注目点】円主要通貨に対して上昇

　ドル円は再び売りに押され、１１２円台前半まで下落。株価が軟調で、原油価格も３０ドルを割り込んだことで円が主要通貨に対して買われた。ユーロドルは小幅に続落。１．１０台半ばまで売られ、ユーロ円も１２５円近辺まで続落。 　ダウは小幅ながら続落するもナスダックは１６ポイント反発。 　債券相場はほぼ横ばい。今週Ｇ２０を控えていることで様子見の雰囲気ながら、高値圏で推移。長期金利は１．７４％台で変わらず。 　金は３日続伸。原油は売られ、再び３０ドルを割り込む。 　１月消費者物価指数　→　０．０％ 　 ドル／円１１２．３０　～　１１３．２１ ユーロ／ドル１．１０６７～　１．１１３８ ユーロ／円１２５．０１　～　１２５．５２ ＮＹダウ　　－２１．４４　　→　１６，３９１．９９ドル ＧＯＬＤ　　＋４．５０　→　１，２３０．８０ドル ＷＴＩ　－１．１３　　　　→　２９．６４ドル 米１０年国債　＋０．００５　　　　→　１．７４５％ 　 本日の注目イベント 独　　　独２月製造業ＰＭＩ（速報値） 独　　　独２月サービス業ＰＭＩ（速報値） 欧　　　ユーロ圏２月総合ＰＭＩ（速報値 欧　　　ユーロ圏２月製造業ＰＭＩ（速報値） 欧　　　ユーロ圏２月サービス業ＰＭＩ（速報値） 　 　ドル円は１１５円台を試さず再び反落し、１１２円台前半まで円高に戻っています。原油価格に引っ張られた格好ですが、上値が徐々に重くなってきた印象があります。ただそれでも１日の値幅は縮小してきており、一時のような混乱から落ち着きを取り戻してきたようで、レートも徐々に収斂してきそうな状況です。今週末には上海で「Ｇ２０」が開催され、通貨の安定についても議論される可能性があります。 　通貨オプションを見ても、リスク・リバーサルと呼ばれるコールとプットのプレミアムの差では、ドル・コール（ドルを買う権利）よりも、ドル・プット（ドルを売る権利）の方が高くなっており、１ヶ月（デルタ２５）では、一時マイナス２．９０７５まで拡大しており、多くの市場参加者がドル安を予想していることを示しています。 　今週は、原油価格と株価の行方にもよりますが１１１円台を試す可能性もありそうです。先月の日銀によるマイナス金利導入以来、多くの市場で混乱が続いていますが、政策導入の本来の目的である「円安と株高」には程遠く、現実には全く逆方向に動いています。唯一、長短金利のイールドカーブがあらゆる期間で低下していることが言われていますが、その先に予想された、円資金のリスク資産へのシフトと海外への逃避は、足元ではまだ確認されていません。 　最早国内には、リスクを取らずに運用利回りを上げる場所はありません。いずれ時間をかけながら、円資金から上記資産への大規模なシフトが見込めないわけではないことから、このままドル安円高が進むかどうかは不透明です。今朝のブルームバーグ・ニュースでは、米大手投資銀行が１９日の顧客リポートで、円が短期的には１２０円、年末までには１３０円まで下落すると予想していることを伝えています。また、ブルームバーグが市場関係者５０人余りを対象に実施した調査の中央値では、円は３月末までに１２０円、年末までに１２３円に下がると予想していることも紹介しています。 　このように、足元では円高観測が根強いものの、この混乱が落ち着けば円がジリジリと売られるシナリオも予想されなくはありません。このあたりが年初から続く、「今年の相場予想の難しさ」であり、それが１ヶ月半を過ぎた今も継続しているということになります。 　本日は軟調な株価が予想され、ややドルが売られる展開が予想されます。また週末のＥＵ首脳会議でＥＵ側がイギリスに対して大幅な譲歩をしたことで、イギリスのＥＵからの離脱問題にどのような影響があるのか、ポンドの動きにも注意が必要です。ドル円の予想レンジは１１１円８０銭～１１３円程度と見ています。（執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ・メディア事業部）（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）