【為替本日の注目点】米４月利上げの可能性浮上

　ドル円はアトランタ連銀総裁が利上げに言及したことで上昇。それでも１１２円には届かず、上値の重い展開が続く。 　ユーロドルは反落。米利上げが４月の可能性も出てきたことでドルが買われユーロが売られ、１．１２台半ばまで下落。 　株式市場は７日続伸。ダウは２１ドル上昇し、１万７６００ドル台に。主要３指数は揃って上昇。 　債券相場は反落。連銀総裁が早ければ４月にも利上げの可能性に言及したことで売られる。長期金利は１．９１％台に上昇。 　金は反落。原油は供給過多が弱まるとの見方から下落。 　２月中古住宅販売件数　　　　→　５０８万件 　 ドル／円１１１．４５～　１１１．９８ ユーロ／ドル１．１２３４　～　１．１２８０ ユーロ／円１２５．５２　～　１２６．０８ ＮＹダウ　　＋２１．５７　　→　１７，６２３．８７ドル ＧＯＬＤ　　－１０．７０　→　１，２５４．３０ドル ＷＴＩ　－０．７６　　　　→　３９．４４ドル 米１０年国債　－０．０１２　　　　→　１．９１６％ 　 本日の注目イベント 独　　　独３月製造業ＰＭＩ（速報値） 独　　　独３月サービス業ＰＭＩ（速報値） 独　　　独３月ＩＦＯ景況指数 独　　　独３月ＺＥＷ景況感指数 英　　　英２月生産者物価指数 英　　　英２月消費者物価指数 英　　　英２月小売売上高 英　　　　　英２月財政収支 米　　　１月ＦＨＦＡ住宅価格指数 米　　　３月リッチモンド連銀製造業指数 米　　　エバンス・シカゴ連銀総裁講演 米　　　プロッサー・フィラデルフィア連銀総裁講演 　 　ＮＹダウは７日連騰で、この間の上げ幅は６３０ドルほどになっています。これまでは、株価が上昇するとドル高が進み、株価とドルには強い相関関係がありました。しかし、ここ数週間は株価が上昇してもドル円がついていきません。株価はドル安の影響を受けて上昇している面もあり、昨日もドル円は１１１円台後半まで上昇しましたが、これは米国で早ければ、４月にも再利上げがあるかもしれないことに反応したものです。 　アトランタ連銀のロックハート総裁はジョージア州で講演を行い、「早ければ４月末に予定されている会合も含め、今後の会合での追加措置を正当化するだけの勢いが景気にある。その勢いは経済データが裏付けている」と述べ、早くても６月と見られている利上げが、やや前倒しになる可能性が出てきました。先週のＦＯＭＣでは利上げが見送られました。４月２６－２７に開催されるＦＯＭＣでは、イエレン議長の記者会見が予定されていないことから「無風」と見られていましが、ロックハート総裁の発言で、その可能性も浮上して来ました。 　同総裁はさらに「一段の金利正常化は今年、経済情勢により正当化される可能性が高いと考えられ、その時期は比較的早く訪れる可能性もあるが、私としては３月会合で辛抱強いアプローチが理にかなっていると感じた」と述べ、その背景として、「リスクと不安定要素はいくらか変化した」としています。（ブルームバーグ） 　ドル円は先週、一時１１０円６７銭まで売られ、１１０円割れも視野に入ってきた雰囲気です。その最も大きな理由が、「米利上げ観測の後退」であることは言うまでもありません。中国発の混乱は一旦なりを潜めており、原油価格も先週は４０ドル台を回復するところまで戻って来ています。加えて、上でも述べているように株価も大きく反発しており、年初以来高値を更新中です。これらを考え合わせると「リスクオン」がいつ加速してもおかしくはありません。「米利上げが年内に１回あるかないか」という観測が、かなりドルを上値を抑えて来たと思われます。 　仮に４月にも利上げが行われると、先週のＦＯＭＣメンバーのドット・チャートが示しているように、年内２回の利上げは十分考えられます。そなると、ドル円も１１５円に向って「修正」を迫られる場面もあろうかと思います。米景気が引き続き拡大しているという前提に立てば、ドル円浮上の鍵を握っているのは、「消費税増税の凍結と景気対策」と見ています。 　２０１７年からの消費税引き上げに関して、安倍首相の言い回しも微妙に変化してきました。先週は「消費税を引き上げて景気を悪化させては元も子もない」との言い方をしています。既に２回開催された「国際金融経済分析会合」も、消費税引き上げ延期のために「外堀を埋めている」との印象を持ったのは筆者だけではないと思われます。クルーグマン教授という真打登場で、決着をみるのでしょうか。 　本日のドル円はやや上値を意識した展開を予想しています。既に１１２円台に乗せていることもあり、１１１円７０銭～１１２円７０銭程度をみたいと思いますが、日経平均株価の戻りが鈍いようだと、上値は抑えられるかもしれません。（執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ・メディア事業部）（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）