【為替本日の注目点】インフレ率鈍化で利上げ観測やや後退

　ドル円はアジア市場で１１３円６８銭近辺まで上昇したが、ＮＹでは上値を抑えられた。インフレ率が予想ほど上昇していなかったことから、利上げは急がないといった見方が広がり、１１３円１５銭まで反落。 　ユーロドルは反発。１．１２２０まで買われ、ユーロ円も約３週間ぶりに１２７円台に。 　株式市場は利上げの見通しが定まらずまちまち。ダウは１９ポイント上昇したものの、ナスダックは６ポイント下落。 　債券相場はもみ合いから反発。ＰＣＥ・コアデフレーターが伸びなかったことから買いが入った。長期金利は１．８８％台に低下。 金は続落し、原油も小幅に続落。 ２月個人所得　　　　　　　　→　　　＋０．２％ ２月個人支出　　　　　　　　→　　　＋０，１％ ２月ＰＣＥコアデフレーター　→　　　＋１．７％ ２月中古住宅販売成約指数　　→　　　＋３．５％ ドル／円１１３．１５～　１１３．５０ ユーロ／ドル１．１１１６　～　１．１２２０ ユーロ／円１２６．６１　～　１２７．０５ ＮＹダウ　　＋１９．６６　　→　１７，５３５．３９ドル ＧＯＬＤ　－２．４０　　→　１，２２１、６０ドル ＷＴＩ　　－０．３３　　　　→　３９．４６ドル 米１０年国債－０．０１４　　　→　１．８８６％ 　 本日の注目イベント 日　　　２月失業率 欧　　　ユーロ圏２月マネーサプライ 米　　　１月ケースシラー住宅価格指数 米　　　３月消費者信頼感指数 米　　　イエレン・ＦＲＢ議長講演 米　　　カプラン・ダラス連銀総裁講演 　 　ドル円は昨日しっかり１１３円台に乗せ、一時は１１３円６８銭あたりまで買われました。一部報道で、政府が２０１７年４月の消費税増税を延期する方針を固めたと伝えられたことが材料となり、ドル買い円売りが強まりました。その後、菅官房長官が「そのような事実はない」と否定していましたが、どうやら方向としては「延期」に向っているように思えます。 　ドル円はそれでも上値は限定的で、ＮＹでは１１３円台半ばを超えていません。むしろ、ＰＣＥ・コアデフレーターが予想を下回り、さらに先月分が下方修正されたことから「利上げは急がない」といった見方も出て、ドル売りが優勢になっています。 　２月のＰＣＥ・コアデフレーターは１．７％と、わずかな増加にとどまり、消費者が所得の増加分を貯蓄に回したことが示されました。ＦＲＢが注目するインフレ指標が鈍化したことで、先週から急速に高まった４月利上げ観測がやや後退した格好です。市場は利上げの道筋を見極めにくく、方向性も見つけにくい展開が続いている（ブルームバーグ）といった雰囲気です。 　米利上げは早くとも６月と見られていましたが、相次ぐ連銀総裁の「タカ派的」発言で、イエレン議長の記者会見がなくとも、４月利上げの可能性が出てきました。 もちろん、それも経済指標次第というところですが、その鍵を握るのが昨日のＰＣＥ・コアデフレーターと、今週末の雇用統計です。前者は４月利上げの追い風にはなりませんでしたが、雇用統計の前に、今夜はイエレン議長の講演があります。 　講演はＮＹで、夜中の１時２０分から予定されていますが、ここで議長が先週聞かれたような利上げに前向きな発言をするようだと、４月利上げの可能性がさらに高まることになります。利上げに対する市場の見方がややネガティブなことから、修正する意味で、「タカ派的」発言をしたのではないかとの見方もありますが、もしそうだとすれば、イエレン議長もＦＯＭＣメンバーと同様な発言をする可能性が高いと予想されます。 　先週末に発表された１０－１２月期のＧＤＰ確定値も上方修正され、中国不安も後退しています。１月から２月にかけて市場が大きく混乱し、乱高下したことから３月利上げが見送られたわけですが、これら外部環境が落ち着きを取り戻していることを考えれば、４月利上げも全くないとは言えません。先週の相次ぐ「タカ派発言」を、フォワードガイダンスの一種と考えることもできるのではないでしょうか。本日のドル円は１１２円７０銭～１１４円程度と予想します。