米利上げ観測の強まりでクロス円にチャンス、ドル／円は分岐点＝外為どっとコム総研

　外為どっとコム総合研究所のシニアテクニカルアナリストの川畑琢也氏（写真）は、「米国の利上げ期待を背景にクロス円（ユーロ／円、豪ドル／円など）に妙味が出てきた」という。ただ、ドル／円やユーロ／ドルなどドルを軸にした通貨ペアは、テクニカル面で重要な転換ポイントを迎えており、米国の経済指標に反応するドルの動きをしっかり意識しながら、慎重に投資することが肝心だと語った。 　――１ドル＝１００円近辺から１０３円台に乗せてきたドル／円の当面の見通しは？ 　１ドル＝１０３円台に乗せて、ドル一段高の方向が見えてきた。長い目でみると、相場は約４年続いたドルの上昇に対する調整局面にあると考えられる。２０１１年安値（７５．３２０円）～２０１５年高値（１２５．８５３円）の上げ幅の２分の１押し（１００．５８７円）達成で下押しに一服感が出て、戻り始めたところからも、依然としてドルの上昇波が続いていると考えられる。 　一方、上値を考えると、１０３円台半ば～１０５円台前半は、相場の今後を占う分岐点といえる水準だ。この水準には、一目均衡表の雲がかかっており、今年に入ってから雲が強力な抵抗帯となっていることから、４度目の雲抜けトライとなる今回、引値で雲を突破できるかどうかがポイントといえる。雲を突き抜けることができれば、７月２１日高値の１０７．４８６円、または、１５年高値から１６年６月安値（９８．７９８円）の下げ幅の３８．２％戻しである１０９．１３３円をターゲットとした一段高が期待できる。 　反対に雲の上抜けに失敗すると、相場が反落する可能性もある。１ドル＝１０１．５５円付近にある転換線を下回ると、再び１００円の大台をめざすこともあり得る。 　現在の焦点は、米国が９月に利上げを実施するか否か。９月２日（金）に発表される雇用統計で、非農業部門雇用者数の増加が３カ月連続で２０万人超、あるいは、平均賃金の伸びが加速しているなどの良い結果が出れば、利上げ期待が高まって、ドルが一段高に進むだろう。チャートの面からも後押しするため、力強く高値に進む可能性がある。 　当面のレンジは、１ドル＝９９円～１０９円で予想する。 　――ユーロ／ドルの見通しは？ 　週足が７月に引値で雲を上抜け、１４年７月に雲を下抜けて以来の変化が現れて注目されたものの、基準線と転換線の関係から三役好転に持ち込めず、相場の勢いの弱さを感じさせた。また、日足は８月に三役好転したものの持続力に乏しく、雲の中に再び入りこんでしまうなど、日足の面で雲を下抜けると６月～７月の下値支持ゾーンである１ユーロ＝１．０９ドル台前半から半ばが視野に入ってくる。 　現在、米国の早期利上げ期待を背景としたドル買いの流れが強く、ユーロが売られやすい環境にある。また、ユーロは金融緩和を基本姿勢としていることから、ユーロ／ドルは下方向の動きが基調になるだろう。ただし、１．０９ドル台を割って、次の下値メドである１．０５ドル近辺まで下落するには、現在考えられる以上のドル買い／ユーロ売りの材料が必要になると考える。 　ドルについては９月の利上げの有無が焦点だ。９月を超えると、米国では１１月が次の金利変更タイミングになるが、今年は大統領選挙と重なるために、１１月の利上げはないという見方が強い。一方、ユーロ圏ではインフレ率がマイナス圏から浮上し、ＰＭＩが５０以上を維持するなど、Ｂｒｅｘｉｔ（英国のＥＵ離脱）の影響が限定的にしか現れていない。現状では９月８日のＥＣＢ理事会で大きな政策変更は見込めないため、ユーロ発の材料は出にくい環境だ。 　当面のレンジは、１ユーロ＝１．１４ドル～１．０８ドルを予想する。ただ、週足をみると、価格の反転時に上値では大きな上ヒゲが出たり、下値では大きな陽線が立つような傾向がある。順張りでトレンドを追いかけすぎると、突然、梯子を外されたような反転相場になる特徴があり、順張りでの深追いには気をつけたい。 　――その他、注目の通貨ペアは？ 　ユーロ／円の動きが面白い。８月末に、半月以上続いた１ユーロ＝１１２円～１１４円のレンジ相場を上抜けて１１５円台をつけてきた。現在、１ユーロ＝１１６円～１１６円半ばに一目均衡表の雲がかかっているが、この雲を上抜けることができるかどうか注目される。 　ユーロ／円は、今年５回も雲に阻まれて反落したという経緯がある。今回は６度目の挑戦になるが、環境は強含むドルを背景に、ドルに対する円とユーロの関係では、円の方がより弱く、ユーロ／円には追い風の状況だ。今回、雲を抜けきることができれば、１ユーロ＝１１８円～１１９円が狙える。雲に跳ね返された場合は、これまでのレンジ相場の上限である１１４．０３１円、または、下限の１１２．３１７円が下値メドとなる。 　円とユーロの需給関係をみると、シカゴＩＭＭ通貨先物で、ドル／円で円の買い越しポジションが過去１０年来のピーク近辺から、やや減少した水準。一方、ユーロ／ドルではユーロの売り越しポジションが４週連続で縮小している状況だ。このポジションの関係からも、ユーロ買い／円売りの傾向が出やすい。全般に、米利上げ期待が浮上するも米国株が崩れていないため、クロス円には追い風が吹いている。米国の経済指標に注目しながら、チャンスを捉えたい。